2024年一季度，沪铜价格受多重因素影响呈现上涨趋势。美国经济和就业强劲，通胀反弹，但下游需求减弱，国内库存上升，导致价格一度回落。随后，美联储降息预期放缓，美财政部发债推动通胀，全球铜精矿供应紧张，国内需求回暖，沪铜价格震荡上涨。中国稳增长政策***消费，对铜需求保持乐观预期。全球铜精矿供应紧张局势难改，预计电解铜供需转向紧张。展望未来，美联储降息、全球债务货币化及铜精矿供应紧张等因素可能推动沪铜价格继续上移。需密切关注美联储降息动态及全球经济增长情况。
2024年一季度沪铜价格呈现上涨趋势，受到多重因素影响。
2024年1月初至2月上旬，美国经济和就业表现强劲，通胀反弹，市场修正对美联储降息预期。同时，下游需求减弱，国内电解铜库存上升，导致沪铜价格回落。
2月中旬至3月底，美联储降息和缩表放缓预期，美财政部大规模发债，推动美国消费端通胀预期。此外，全球铜精矿供应紧张，国内电解铜需求回暖，推动沪铜价格震荡上涨。
需求端方面，美联储和欧洲央行降息预期，欧美经济增长预期“软着陆”。中国推出经济稳增长政策，***消费，支持新能源和传统需求领域，对铜需求保持乐观预期。
供给端方面，全球铜精矿供应紧张局势难以改变。国内二季度铜冶炼厂检修增多，预计电解铜供需从宽松转向紧张。
展望2024年铜市场，美联储降息、全球债务货币化预期，以及铜精矿供应紧张等因素，可能推动沪铜价格重心继续上移。投资者可关注70000/71000-72000支撑位，以及74000-75000/78000压力位。美铜方面，关注3.9-4.0支撑位，以及4.35/4.5-5.0压力位。
风险提示：需密切关注美联储降息时间与幅度、欧美经济增长放缓程度和中国经济增长复苏程度。
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